Ciononostante, la Banca Nazionale Ceca sta inasprendo la politica monetaria perché teme una pressione sempre maggiore sull'aumento dei prezzi. A giugno, la banca ha aumentato il tasso di interesse di riferimento di un quarto di punto percentuale, portandolo al 3,75%.

La Banca Nazionale Ceca ha deciso di inasprire la politica monetaria per la prima volta da giugno 2022. A maggio, l'inflazione su base annua nel paese è stata più elevata, con un aumento dei prezzi del 2,1% rispetto a maggio dell'anno scorso.

In un confronto su base annua, gli aumenti di prezzo più consistenti a giugno si sono registrati nei servizi (trasporti, ristorazione e alloggio). Anche i prezzi di alcol e tabacco sono aumentati significativamente (4,3%). I prezzi di alimenti e bevande analcoliche, invece, sono diminuiti dell'1,3% su base annua. I prezzi dei beni sono calati dello 0,8%.

Le principali preoccupazioni degli economisti riguardavano la possibilità di un aumento dell'inflazione dovuto a un significativo incremento dei prezzi dei carburanti in relazione alla guerra tra Stati Uniti e Iran. Tuttavia, l'effetto del temporaneo aumento del prezzo del diesel e della benzina sull'indice generale dei prezzi al consumo è stato minimo negli ultimi mesi.

I dati di giugno sono relativamente ottimistici, ma la situazione non è rosea per il mercato immobiliare. "Il mercato immobiliare, dove i prezzi continuano a salire a un ritmo preoccupante, rimane decisamente problematico. Nel complesso, tuttavia, valutiamo positivamente i dati di giugno. Prenderemmo con le pinze il valore annuo dell'1,5%, ma un'analisi più dettagliata indica che, ad eccezione del settore immobiliare, l'inflazione ha mostrato una tendenza al ribasso", aggiunge l'economista.

Investika prevede che l'inflazione annua si attesterà intorno al 2% quest'anno e potrebbe salire al 2,5% entro la fine dell'anno. Non sono previsti sviluppi drammatici.

A giugno (quando ha aumentato i tassi), la Banca Nazionale Ceca aveva messo in guardia contro le crescenti pressioni inflazionistiche, motivo per cui aveva inasprito la politica monetaria. Secondo il governatore della Banca Nazionale Ceca, Aleš Michl, "l'accelerazione dell'attività creditizia e il finanziamento tramite debito della maggiore spesa pubblica" contribuiscono alla crescita della massa monetaria in circolazione.

Secondo il governatore, altri fattori pro-inflazionistici sono un mercato del lavoro ristretto, una rapida crescita salariale, maggiori consumi delle famiglie e l'aumento dei prezzi degli immobili. Ha inoltre richiamato l'attenzione sui prezzi dei servizi, che rappresentano una parte significativa dell'inflazione di fondo.

Secondo l'economista Lukáš Kovanda, il risultato di giugno (1,5%) è positivo e, oltre alla politica monetaria restrittiva, contribuiscono a questo risultato anche le misure adottate quest'anno dal governo Babiš. Tuttavia, ciò contrasta con le opinioni dei membri del Consiglio della Banca, i quali, al contrario, considerano l'aumento dell'indebitamento un rischio e un terreno fertile per l'aumento dei prezzi al consumo.

Secondo Kovanda, il già citato programma di assunzione da parte dello Stato dei pagamenti per le fonti energetiche incentivate (POZE) continua ad avere un forte effetto anti-inflazionistico. "Quest'anno le famiglie non pagano direttamente questo onere attraverso le bollette dell'elettricità, il che si riflette immediatamente sull'indice dei prezzi al consumo. La Banca Nazionale Ceca stima che questa misura riduca l'inflazione di quest'anno di circa 0,4 punti percentuali. Senza di essa, l'inflazione di giugno non sarebbe stata dell'1,5%, ma di circa l'1,9%", ricorda Kovanda.

A cura del team di CzechTrade Italia.
Fonte: BusinessInfo